库存激增50%、毛利率下滑，安德玛给新掌门留了块烫手山芋

莆田商贸城报道：http://www.anfu1111.com   作者：安福网    时间：2023年02月19日

 本月底，美国运动品牌安德玛新CEO Stephanie Linnartz 就将走马上任，摆在她面前的是一个不容达观的局面。

  本周三，安德玛公布了截止2022年12月31日的2023财年第三财季业绩报告，数据显现：

  该季度安德玛营收为15.8亿美元，较上一年同期的15.3亿美元有所提高，略高于华尔街预期的15.5亿美元；

  净利 润为1.2亿美元，上一年同期则为1.097亿美元；

  库存激增50%，到达了12亿美元。

  2022年前三个月，安德玛亏损近6000万美元，4-6月，其收入和净利 润均不如上年同期，到了9月，虽然营收逐步康复，但净利 润仍然处于低位。在最终一个季度，安德玛总算喘了口气，但摆在这家公司，以及新任掌 门人面前的问题仍然严峻，

  业绩小幅回暖
  虽然安德玛进入我国顾客的视界并不算久，但这家自1996年就已创立的运动品牌，有着亮眼的过往。2015年前后，开展速度迅猛的安德玛曾一度超越阿迪达斯，成为美国市场上仅次于耐克的第二大运动品牌。简直保持着每年30%的增加，让那时的安德玛，目标直指运动范畴毫无争议的老迈耐克。
  但是自2017年开端，安德玛就放缓了增加的脚步。2021年，依据CompaniesMarketCap数据，安德玛的市值现已跌至全球运动品牌第九，在他身前的除了像耐克、阿迪达斯、彪马这样的老牌巨头，还有安踏、李宁两大国产品牌，以及新生代品牌Lululemon。2022年，安德玛的出售额也被Lululemon甩开了一大截。

  业绩增加乏力，是摆在安德玛面前的老迈难问题。虽然2023财年第三财季安德玛的全体业绩有所缓解，但详细来看，仍然问题不少。

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  首先从品牌的产品类别来看。

  安德玛的产品首要分为服装、鞋履和配饰，其间服装收入占到品牌出售额七成以上的比重。在2023财年第三财季，这部分收入仅为10.76亿美元，较之上一年同期的11亿美元下滑了2.1%。此外，安德玛的配件产品收入也呈现了下滑，1.05亿美元的收入，同比下滑起伏为1.7%。

  全体出售额的提高，是靠着鞋履产品的高增加弥补的。该季度，安德玛鞋履类产品的出售额为3.54亿美元，同比增加起伏到达了25%。

  产品卖不出去关于一家运动品牌来无异于釜底抽薪。美国出资组织Wedbush专注于服装于鞋类的高档副总裁Tom Nikic在财报发布后表明，安德玛需求找到自己在体育职业的专长，搞明白为什么人们要买安德玛的产品，而非耐克和阿迪达斯。

  上一年年底，安德玛暂时总裁Colin Browne表明，安德玛正在观察市场变化，调整产品策略，将目标受众转至16-20岁的年青运动员。另外，安德玛还会持续加码非运动、生活办法类的产品，Colin Browne以为，这一范畴若开展顺利，将会三倍提振安德玛的潜在市场空间。

  不过在产品细分愈发明显，大品牌产品线愈发齐备的市场环境下，这种对目标人群的调整究竟能起到多大作用还需求时刻查验，Colin Browne也坦言，许多运动服装范畴的品牌现已开端争夺这一范畴，“这是一个竞赛剧烈的范畴，有十分多强大的参与者。”
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  再来看出售途径方面的业绩。

  安德玛与大多数运动品牌相似，出售首要依托批发和DTC两种途径。到2022年12月31日前的三个月内，品牌的批发途径收入为8.2亿美元，同比增加6.8%，而其重点开展的DTC事务则略有下滑，7.15亿美元的收入较上一年同期下降了1.7%。

  依据财报披露，DTC事务收入下降首要是因为安德玛直营门店收入下降了6%，而占到DTC事务45%收入的电商事务则在当季度实现了7%的增加，两相抵消导致了DTC事务的小幅下滑。

  能够预见，电商事务、数字化将在未来成为安德玛开展的重心。上一年底，安德玛录用了新任CEO Stephanie Linnartz ，她将在本年2月27日履新。有意思的是，这位新掌 门人是跨界空降而来，此前她曾担任万豪世界总裁。安德玛创始人兼执行主席Kevin Plank承受采访时解释了他们这个耗时七个月才找好的人选：“虽然从酒店职业到运动服饰是一大腾跃，但她之所以被选中，是因为她在数字化方面的实力，她成功改变了连锁酒店的在线事务。”

  被寄予厚望的电商事务，在安德玛看来，是其与耐克、Lululemon等品牌持续掰手腕的重要办法。

  我国市场持续焦虑
  从区域收入来看，我国市场地点的亚太区域成了安德玛该季度下滑起伏最 大的一块。
  原本是安德玛营收最倚重的两个区域，在2022年的最终三个月都呈现了下滑。北美区域在该季度营收同比下降了2.4%，为10.38亿美元。上一年同期收入还排在第二名的亚太区域，本季度则被EMEA（欧洲、中东和非洲）区域超越，缺乏两亿美元的收入，同比下滑起伏高达8.8%。

  谈到这两个区域的业绩下滑，Colin Browne在电话会议中解释道，北美区域需求微弱，收入的削减首要是因为打折促销活动所导致。我国市场的体现相对疲软，拖累了亚太区域的收入情况——详细来看，批发事务全体在亚洲有所增加，但电商事务，仅在我国大陆以外区域呈现出了活跃的势头。



  安德玛各区域收入情况｜图源：企业财报

  虽然企业高层在电话会议中表明，现已在美国、墨西哥和我国市场看到了改进的痕迹，但这种语言上的达观似乎并缺乏以掩盖安德玛在我国市场上的焦虑。

  2023财季行至现在九个月的时刻里，亚太区域的收入仅为6亿美元出面，同比上一年下降了3.4%。在亚太区域的“节节败退”，让安德玛在一再对店肆动手术。上一年后半年，在安德玛开设实体店肆最多的城市上海，有大约1/8的店肆都进行了调整，有安德玛员工在承受媒体采访时表明，部分门店关门，便是因为生意难做。

  2021年巅 峰时期，安德玛在我国大陆的门店数一度到达了540家，但现在检查安德玛中文官方网站，门店数量仅有462家。

  严峻的库存问题
  当然，目前摆在安德玛面前最 大的问题，毫无疑问是库存。
  虽然施行了大范围的打折促销，但安德玛的库存同比提高了惊人的50%，到达12亿美元。且公司估计，其库存水平将在本财年剩余时刻内保持高位，然后在年底到达顶峰。
  清理库存最常用的办法便是打折促销，而安德玛首席财务官在电话会议上也坦言，库存压力会持续一段时刻，促销也会持续更长一段时刻。而从财务数据上来看，清库存的大面积促销行为，会直接影响到公司的利 润率体现。本季度内，安德玛的毛利率为44.2%，下降了650个基点（一个基点等于0.01个百分点），上一年同期毛利率则超越了50%。关于全年的预期，安德玛表明毛利率会持续下降3.75%至4.25%。

  虽然问题从数据体现来看十分严峻，但安德玛高层体现得却出奇“平静”，Colin Browne坚称其对公司的库存情况满足，“50%的增加是一个很大的数字，但当你实际检查咱们现在持有的库存量时，咱们持有的库存水平关于价值60亿美元的企业来说是合适的，咱们的库存规划适合咱们估计明年事务开展的办法。”

  让安德玛不至于过分焦虑的原因，或许是因为整个运动鞋服职业都面临着严峻的库存问题。

  这一波运动品牌库存积压问题由来已久，2021年物流情况糟糕，海运拥堵、集装箱短缺等问题，加上运动品牌代工厂聚集地印尼、越南一再罢工，使得2022年订单推迟交给。2022年后半段，顾客的消费欲望下降，造就了现在货品堆积的情况。

  不光安德玛，两大巨头耐克和阿迪达斯更是深受库存之苦。依据企业财报数据，耐克2023财年第 一季度库存高达97亿美元，第二季度虽然有所下降但仍然有93亿美元之多；阿迪达斯更惨，到2022年9月库存增加起伏超越70%，加之与Kanye解约，更是囤积了大批曾经的畅销款椰子鞋。

  削减库存的办法无非两种，其一是扣头，上一年一年顾客肉眼可见，阿迪达斯等品牌的扣头力度和频率大增。其二便是减产，美国媒体Front Office Sports报道称，耐克和阿迪达斯等运动品牌估计从2023年夏日开端将订单量削减30-40%。两种办法不管使用哪一种，对企业经营都是一种震动和损伤。

  对大多数企业来说，2022年都不算好过。关于这一年的业绩体现，企业也能够找到看起来十分站得住脚的“托言”，将数据不佳归咎于外部环境。但随着时刻进入2023年，过去的“托言”将不再顶用，企业真正到了需求拼内力、拼应变能力的时分了。